Le prix Nobel d'économie à un Américain et un Britannique
STOCKHOLM (AFP) L'Académie des sciences de Suède a atribué mercredi le prix Nobel d'économie à l'Américain Robert F. Engle et au Britannique Clive W. J. Granger, consacrant ainsi cette année des travaux ayant permis d'améliorer la fiabilité des prévisions économiques.
En s'intéressant en particulier à la notion de volatilité, les deux lauréats 2003 ont apporté à la statistique de nouveaux instruments permettant d'affiner l'analyse de données telles que les indicateurs économiques - évolutions du produit intérieur brut (PIB) ou des prix -, les taux d'intérêt ou les cours de bourse.
Ce faisant, ils ont donné aux économistes, analystes et investisseurs de nouveaux instruments pour mesurer les fluctuations aléatoires, afin de limiter autant que possible risques et déconvenues, ce qui est utile pour prévoir des budgets ou hasarder des investissements sur des marchés dont la volatilité est a priori difficile à évaluer.
"Ils méritent leur prix pour leurs longues recherches sur la modélisation (économique), sur la base des comportements passés" en la matière, a résumé Steve Barrow, économiste à la banque d'investissement Bear Stearns, à Londres.
C'est la "volatilité saisonnière" qui a valu le Nobel à Robert F. Engle, Américain de 60 ans actuellement professeur de gestion financière à l'Université de New York.
Concrètement, il s'agit des fluctuations susceptibles de varier fortement dans le temps, des périodes calmes pouvant être suivies de violents orages.
Il a découvert le concept au nom barbare d'ARCH - pour "auto-régressifs à hétéroscédasticité conditionnelle" - qui permet de modéliser statistiquement la volatilité saisonnière de nombreux indicateurs ou séries de chiffres, là où l'on travaillait auparavant en supposant que la volatilité était constante.
Sa méthode s'est aujourd'hui banalisée et est devenue un outil indispensable, pour les chercheurs comme pour les analystes financiers, dans l'estimation du risque de gestion de portefeuille.
Ce prix Nobel est "une surprise totale", a réagi Robert F. Engle, actuellement en congé sabbatique en France.
"Ca a été une surprise totale. C'était si incroyable d'être assis dans notre appartement d'Annecy (est de la France) et de recevoir ce coup de téléphone pour entendre une telle nouvelle", a déclaré à l'AFP Robert Engle, professeur de gestion financière à l'Université de New York, interrogé par téléphone.
"Je suis actuellement en congé sabbatique et ici à Annecy pour quatre mois. Je donne une série de conférences en Europe en fait et je pense que je vais simplement poursuivre" ce programme, a-t-il ajouté.
Interrogé sur ses projets futurs en terme de recherches, Robert Engle a indiqué qu'il songe "continuer ce qu'il est en train faire".
Clive W. J. Granger, citoyen britannique de 69 ans installé aux Etats-Unis, où il est enseigne à l'Université de San Diego, en Californie, est lui primé pour sa découverte de la "cointégration".
Il a étudié les "séries non stationnaires" - des séries de chiffres dans laquelle une perturbation temporaire a un effet plus prolongé - pour lesquelles l'emploi des méthodes traditionnelles donne des résultats erronés.
"Son grand mérite fut de découvrir que des combinaisons spécifiques de séries temporelles non stationnaires peuvent se comporter stationnairement et donc permettent de produire des résultats statistiquement corrects", a noté l'Académie royale des sciences de Suède.
Granger, qui a baptisé ce phénomène "cointégration", a mis au point des méthodes efficaces pour l'analyse de systèmes dont la dynamique à court terme est fortement sujette à perturbation, mais dont la dynamique à long terme est aussi contrainte à des relations d'équilibre plus générales : rapport entre richesse et consommation, entre taux de change et prix, ou entre taux d'intérêt à court et long terme, par exemple.
Les deux lauréats, qui recevront leur prix le 10 décembre à Stockholm des mains du roi Carl XVI Gustaf, se partageront la somme de 10 millions de couronnes suédoises (1,11 millions d'euros).
Le prix Nobel d'économie, officiellement baptisé Prix de la Banque nationale de Suède (Riksbank) en sciences économiques à la mémoire d'Alfred Nobel, ne faisait pas partie du testament de l'inventeur suédois de la dynamite. Il est doté par la Riksbank, qui l'a créé en 1968.
Robert F. Engle est né en novembre 1942 à Syracuse (Etat de New York, nord-est). Il est marié, deux enfants.
Ses licence (1964) et maîtrise (1966) de physique en poche, il présente et valide son doctorat en économie en 1969 à la Cornell University (Etat de New York).
La même année, et jusqu'en 1974, il est professeur associé au prestigieux Massachusetts Institute of Technology (MIT) de Cambridge (Massachusetts, nord-est) et décroche trois ans plus tard un poste de professeur titulaire.
Il quitte l'année suivante la côte est des Etats-Unis pour s'installer sur la côte ouest et intégrer l'Université de Californie, à San Diego.
Membre aux Etats-Unis de la Société d'économétrie et de l'Académie des Arts et des sciences, Engle a été récompensé par l'Académie royale des sciences de Suède pour ses travaux sur les séries chronologiques (produit intérieur brut, prix, taux d'intérêt, cours de bourse).
Ce spécialiste de l'analyse des marchés financiers enseigne en tant que professeur invité depuis 1999 au département de gestion des services financiers de la Stern School of Business, qui dépend de l'université de New York.
Clive W. J. Granger est né le 4 septembre 1934 à Swansea, au Pays de Galles (ouest de la Grande-Bretagne).
Il obtient à l'université de Nottingham (centre de l'Angleterre) une licence de mathématiques (1955), puis un doctorat ès statistiques (1969).
Membre de l'Institut international des prévisionnistes, il est docteur honoris causa d'institutions telles que la Stockholm School of Economics ou l'Université Carlos III de Madrid.
Il a été primé mercredi pour avoir étudié les "séries non stationnaires" - des séries chronologiques dans lesquelles une perturbation temporaire a un effet prolongé sur le long terme (comme pour l'évolution du PIB), et pour lesquelles l'emploi de méthodes d'analyse traditionnelles donne des résultats erronés.
Il est aujourd'hui professeur émérite d'économie à l'université de Californie de San Diego.
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